交易机会与交易波长
《系统交易方法》读书笔记二:交易机会与交易波长

一、没有看书的读书笔记 
 这次写读书笔记没有看书。虽然这本书我已经看过四次了。是假期里突然想到的。本来在假期里是不打算思考股市里的问题的,但这个问题它还是冒了出来。也许,它一直潜伏在潜意识里,平时没找到冒出来的机会吧。这个问题就是交易机会问题。 
二、交易与交易机会 
(一)、炒股是一种交易 
 正确对待炒股票的态度应该是把每一次买卖当做一次交易。如果我们仅仅是由于一时的冲动,尤其是由于市场气氛导致的情绪高涨而冲动之下进行买卖,这是交易的大敌。这种态度是永远不可能成功的,即使偶尔因为运气好,随后也将被逐出市场。 
 如果把炒股当作交易,又是什么意思呢? 
 1、做长线:就像经营一个企业。你得有确实的盈利模式、有现金流、有所需要的各种资源。当然,最重要的,你作为经营者本身还必须具有应付危机的能力。经营企业与股市里的长线投资有相似之处,与做长庄就更象了。 
 2、中线和短线:它类似于我们的服务业和贸易。比如经营一个小餐馆,投入不多的固定设备,每天的流动资金在正常的情况下很快能够收回。一旦形成良性运转之后,它所需的资金不多。 
  我印象最深的是做农产品运销的。因为有一朋友跟我详细谈过他做这项生意的成功过程,当然包括了里面的大量失败。从产地进货,然后根据目标销地的需求和价格状况,投入几万到几十万元的资金。几天内做完一次交易,最后一年下来,看看赚了多少钱。 
  这太象我们的中短线交易了。 
(二)中国股市致命缺陷是交易机会太少 
  假设一个人要做职业投资者,完全依靠炒股来生存和发展,那么他遇到的首要问题就是:有多少交易机会?遗憾的是,跟实业领域相比,交易机会少得可怜。大量的事实表明:如果因为交易机会少而耐不住寂寞,勉力而为,会成为亏损的一大来源。 
三、交易机会少的主要原因 
 原因不复杂。 
  1、是只能做多。如果调整市道与波段上涨市道的时间是各半的话,这意味着一个职业投资者有一半的时间没有交易可做。如果再考虑的下面的因素的话,一半的机会也没有。 
  2、是交易波长与交易成本问题。根据波涛先生的研究:一个非亏损的交易系统,它的交易波长应该是交易成本的5倍以上,最少也应该是3倍,这意味着:对于来回1.5%的交易成本和T+1回转来说,日波动需要7.5%,即要上榜的股票,才构成一个交易机会。换句话说,如果我们要做今天进明天出的短线交易的话,必须找到上榜股票。在这里问一句:这种交易机会有多少?我没有统计过。此外,即使每天都有这样的股票,里面还有一个概率问题:你的交易系统是否具有从1000只股票中发现可能只是一两只这种股票的能力? 
四、现阶段针对中国股市构造交易系统有很大难度 
 既然交易机会少,那么,针对交易机会通过系统方法、基于概率论基础的系统交易方法,就存在一个致命的漏洞:选择较长时间的交易周期的话,交易波长增加了,成本问题也解决了,但是样本数量太少,统计学中一般要求30个以上的样本。如果我们的交易系统构筑在月线的基础上,至少需要三年的走势,而对于中国股市这样一个一切都在摸着石头过河的试验场来说,三年之间,发生多大的系统性变化? 
 那么我们选择短的交易波长,这时候最致命的成本因素就来了。当我听说有券商基金不收佣金时,觉得他们的做法还是很有深意的:这会增加多少交易机会啊! 
五、指数期货什么时候开通? 
 也许,这一切要想改变,必须等到指数期货开通的时候吧。按照现在的一种设计方案,比如2000点的指数,每个点200元,一口合约4万元(按照2000点,10%的跌幅是200点,价值4万元,十分之一的保证金率)。很多人在讨论指数期货的时候,说到了一大堆东西,但我想,只有它才能造就真正的职业投资者吧。因为这样的话,只要每天达到20个点的波幅,就构成一个不错的交易了。(期货的成本不会高)。上午我统计了一下,从1997年1月2日到2001年9月6日,共1130个交易日中,沪综指的波幅范围是5.77点到155.25点,超过20点的机会是50%,而在没超过的部分中,还有很多是由于指数只有1000点造成的,粗略估计一下,1%的波幅机会要超过80%。(未详细计算) 
 这意味着,在指数期货开通的情况下,一个职业投资者几乎在所有的交易日都在交易机会。就像人们可以大量地开餐馆、运销农产品一样。只有这样,靠交易来生存,才有真正的现实性。 
六、为未来准备点什么东西吧 
  如果股指期货开通,如果上面所说那些机会开始摆在我们面前,那么我们如何才能成为其中为数不多的胜者呢?我们原来对市场的理解还有效吗,方法还有用吗?一个简单的问题:日内价格是如何分布的?市场轮廓理论和TPO图有用吗?据我了解,目前的市场中人对分时走势是没有多少研究的。神光的30分钟测市理论,涨跌涨什么的,算是一种有益的尝试吧。但有效性有如何呢? 
 俺乙木准备开始着手这一问题了,即研究周期极短的分时走势。哪位老兄有兴趣,不仿同行。您千万别以为俺是一时想不开。因为按照混沌理论,模式系统跟时间长短无关。(波涛语)。这在以前被俺称为全息性,一直当做宝贝呢。